SPK fon tasfiyesi süreci: Ara ödeme ve yatırımcıların takip etmesi gerekenler

• Ara ödeme, nihai tasfiye ödemesi değildir; nihai tutardan mahsup edilir.
• Hesaplamada esas alınan tutar, mutabakat sonuçları kapsamında belirlenen net yatırım tutarıdır.
• Ara ödeme sırasında katılma payları iade edilmez.
• Duyuruda kesin bir ödeme günü belirtilmiyor; “ivedilikle” ödeme yapılacağı ifade ediliyor.

Ara ödeme hangi fonları ve yatırımcıları kapsıyor?

Sermaye Piyasası Kurulunun (SPK) 1 Ekim 2026 tarihli ara ödeme duyurusu, Tera Portföy Yönetimi A.Ş., Pusula Portföy Yönetimi A.Ş., Atlas Portföy Yönetimi A.Ş. ve Hedef Portföy Yönetimi A.Ş.’nin kurucusu olduğu fonların tasfiye sürecine ilişkin ek usulü açıklıyor. Ara ödeme, bu kapsamda tasfiyesi devam eden fonlarda mutabakat işlemleri tamamlanmış tüm katılma payı sahipleri için öngörülüyor.

Yalnızca portföy yönetim şirketinin adını eşleştirmekle yetinmeyin. Elinizdeki fonun tam unvanını ve kodunu, ilgili SPK bültenindeki tasfiye listesiyle karşılaştırın. Başka bir tasfiye duyurusunda adı geçen fonun aynı ara ödeme koşullarına tabi olduğunu varsaymayın.

SPK, ek usulün öncelikle para piyasası fonlarından başlayarak uygulanacağını belirtiyor. Bu öncelik, diğer kapsamdaki fonların dışlandığı veya bütün yatırımcılara aynı gün ödeme yapılacağı anlamına gelmiyor.

Fon tasfiyesinde ara ödeme tutarı nasıl hesaplanıyor?

Ara ödemede, ilgili mutabakat sonuçları kapsamında Merkezi Kayıt Kuruluşunun (MKK) her hak sahibi için belirleyeceği net yatırım tutarı esas alınıyor. Duyuruya göre net yatırım tutarı 1 milyon TL’nin altındaysa bu tutar kadar, 1 milyon TL veya üzerindeyse en fazla 1 milyon TL ara ödeme yapılacak.

Aşağıdaki örnekler varsayımsaldır. Fonların duyuru kapsamında olduğu ve yatırımcının mutabakat işlemlerinin tamamlandığı kabul edilmiştir.

Mutabakatla belirlenen tutar	Ara ödeme kuralı	Örnekteki tutar
Tek fonda 650.000 TL	Net yatırım tutarı kadar	650.000 TL
Tek fonda 1.400.000 TL	En fazla 1 milyon TL	En fazla 1.000.000 TL
İki ayrı fonda 700.000’er TL	Her fon ayrı değerlendirilir	Her fonda 700.000 TL

Örneğin tek fonda net yatırım tutarınız 1.400.000 TL olarak belirlenmişse ara ödeme üst sınırı 1.000.000 TL’dir. Buradan hareketle nihai aşamada kesin olarak 400.000 TL daha alacağınız sonucunu çıkarmayın: Duyuru, ara ödemenin tasfiye sonunda hak kazanılacak nihai tutardan mahsup edileceğini söylüyor; nihai tutarı bu örnekte belirlemiyor.

Sık yapılan hata, 1 milyon TL’yi yatırımcının bütün fonları için tek bir toplam sınır sanmaktır. SPK’nın ifadesi, sınırın her yatırımcıya her fon için ayrı ayrı uygulanacağını açıkça belirtiyor. Bir diğer hata da ekranda görünen portföy değerini doğrudan ara ödeme hesabına taşımaktır. Duyurunun esas aldığı ölçü, mutabakat kapsamındaki net yatırım tutarıdır.

17 Eylül 2026’da verilen fon emirlerine ne oldu?

SPK’nın 28 Eylül 2026 tarihli tasfiye süresi açıklamasına göre ilgili fonlar, 17 Eylül 2026 itibarıyla Türkiye Elektronik Fon Alım Satım Platformu (TEFAS) üzerinden alım ve satıma kapatıldı. Bu tarihte ilgili fonlar için verilen bütün talimatlar TEFAS tarafından iptal edildi.

Buradaki önemli ayrım, 13.30 saatidir. Açıklama, 2026/61 sayılı bültende 17 Eylül saat 13.30 öncesi sınırının ilan edildiğini aktarıyor; ancak fonların 17 Eylül’de işleme kapatılması nedeniyle o gün verilen tüm talimatların iptal edildiğini ayrıca açıklıyor. Bu nedenle “Emri 17 Eylül’de 13.30’dan önce verdim, olağan satış işlemi mutlaka gerçekleşir” varsayımı doğru değil.

SPK, bu tarihte TEFAS’a iletilip iptal edilen talimatların sahiplerine tasfiye bakiyesinden fondaki katılma payı sahipliği oranında ödeme yapılacağını belirtiyor.

16 Eylül 2026 ve öncesinde TEFAS’a iletilen alım ve satım talimatları ise işlem valörlerinde platformun olağan işleyişine dahil edildi. Ancak bunun bir istisnası var: Bu tarihlerde iletilmesine rağmen fonun temerrüdü veya fiyat açıklamaması nedeniyle gerçekleştirilemeyen talimatlar da açıklamada belirtilen A/6 hükmünün uygulanması bakımından tasfiye kapsamında.

Emrinizin durumunu değerlendirirken yalnızca talimat tarihine bakmayın. Talimatın gerçekleşip gerçekleşmediğini ve gerçekleşmediyse nedenini de hesabınızın bulunduğu kurumdan yazılı olarak öğrenin.

Ara ödeme yapılınca fon payları iade ediliyor mu?

Hayır. SPK’nın ara ödeme duyurusu, ara ödeme karşılığında herhangi bir katılma payı iade işlemi yapılmayacağını; payların nihai tasfiye ödemeleri sırasında iade edileceğini belirtiyor.

Ara ödeme, pay iadesi ve nihai tasfiye ödemesini ayrı işlemler olarak takip edin. Hesabınıza ara ödeme gelmesi, tek başına tasfiyenin tamamlandığını göstermez. Ödeme kaydını saklayın ve nihai hesaplaşmada bu tutarın nasıl mahsup edildiğini kontrol edin.

Yatırımcı ara ödeme ve tasfiye için hangi sırayla kontrol yapmalı?

Kontrolü fon kapsamından başlatıp kişisel hesap kaydına doğru ilerletin. Böylece başka bir fona ait duyuruyla kendi hesabınızdaki işlemi karıştırmazsınız.

1. Fonunuzu eşleştirin. Fon kodunu ve tam unvanını ilgili SPK bültenindeki tasfiye listesiyle karşılaştırın.
2. Mutabakat durumunu sorun. Hesabınızın bulunduğu bankadan veya aracı kurumdan mutabakatın tamamlanıp tamamlanmadığını yazılı olarak öğrenin.
3. Tutarın dayanağını kontrol edin. Her fon için belirlenen net yatırım tutarını ve bu tutara göre uygulanacak ara ödeme sınırını ayrı kaydedin.
4. Eski talimatları ayırın. Talimat tarihi, gerçekleşme durumu ve varsa iptal ya da gerçekleşmeme nedenini kontrol edin.
5. Ödeme kaydını saklayın. Ara ödeme tutarını, ödeme tarihini ve ilgili fonu kaydedin; nihai tasfiye hesabıyla karşılaştırın.

Kurumunuza şu şekilde somut bir soru iletebilirsiniz: “Hesabımdaki ilgili fon için mutabakat tamamlandı mı? Belirlenen net yatırım tutarı ve ara ödeme tutarı nedir? Ödeme takvimi açıklandı mı? Gerçekleşmeyen talimatım hangi kapsamda değerlendiriliyor?” Fon kodunu ve talimat tarihini de talebinize ekleyin.

1 Ekim tarihli duyurudaki “ivedilikle” ifadesini kesin bir takvim günü olarak yorumlamayın. Kendi ödemenizin tarihini ayrıca teyit edin ve daha sonra yayımlanan SPK açıklamalarının kapsamı veya uygulamayı değiştirip değiştirmediğini kontrol edin.

---

Kaynaklar ve son kontrol

• SPK: Tasfiyedeki fonlara ilişkin ara ödeme duyurusu, 1 Ekim 2026
• SPK: Tasfiye süresine ilişkin basın duyurusu, 28 Eylül 2026